Краткие выводы

1. Государственное регулирование рыночных отношений необходимо по ряду объективных причин: ограниченности возможностей рынка в производстве общественных товаров и наличия негативных последствий функционирования рыночной экономики – все это является главным мотивом вмешательства государства в сферу экономики.

2. Государственное регулирование экономики – это деятельность государства, направленная на реализацию государственной экономической политики с использованием специальных средств, форм и методов.

3. Принципы государственной политики на отечественном рынке ценных бумаг нашли свое закрепление еще в 1996 году, когда была утверждена Концепция развития рынка ценных бумаг. При этом все принципы были закреплены в двух группах:

1) важнейшие принципы государственной политики на рынке ценных бумаг;

2) основные принципы государственного регулирования рынка ценных бумаг.

4. Современные регулирующие органы решили отказаться от конструирования принципов и сконцентрировались на целях и задачах государственного регулирования. Например, такой подход содержится в Стратегии развития финансового рынка до 2020 года.

5. Методы государственного воздействия на экономику подразделяются на следующие виды[1048].

1) прямые методы в основном связаны с использованием административных средств воздействия на экономические отношения (в случае с фондовым рынком это государственная регистрация выпуска ценных бумаг, лицензирование деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг и т. д.);

2) косвенные методы основываются на экономических средствах воздействия на регулируемые отношения со стороны субъектов государственно-управленческой деятельности (например, налогообложение доходов, полученных от ценных бумаг, или операций с ценными бумагами и финансовыми инструментами срочных сделок).

6. Этапы развития системы государственного регулирования рынком ценных бумаг в новой России:

1) становление системы государственного регулирования;

2) постепенная концентрация основных регулятивных полномочий в ФКЦБ;

3) попытка создания единого органа, осуществляющего регулирование нескольких сегментов финансового рынка – ФСФР.

7. В настоящее время полномочия по государственному регулированию рынка ценных бумаг осуществляют следующие основные структуры:

– Федеральная служба по финансовым рынкам;

– Правительство РФ;

– Министерство финансов РФ;

– Банк России.

8. Эффективность системы государственного регулирования проявляется в критические для страны и экономики периоды. Например, во время финансового кризиса. Все меры, принятые в России после кризиса 2008 года, можно разбить на две группы:

1) меры оперативного государственного воздействия;

2) меры, направленные на изменение нормативно-правовой базы.

9. В настоящее время, наряду с усилением контрольных и надзорных функций государства, происходит активный поиск наиболее эффективной формы воздействия на рынок и его участников. В связи с этим все чаще звучат предложения о необходимости создания т. н. мегарегулятора на финансовом рынке.

10. В ходе прошедших общественных обсуждений было рассмотрено три основных варианта реформы:

1) концентрация всех регулятивных и надзорных полномочий (кроме кредитных организаций) в ФСФР с увеличением бюджетного финансирования;

2) создание Агентства по финансовым рынкам при Банке России и концентрация всех регулятивных и надзорных полномочий;

3) концентрация всех регулятивных и надзорных полномочий в Центральном банке Российской Федерации.

В качестве основного был выбран вариант, который предполагал концентрацию властных полномочий на базе Центрального банка Российской Федерации.

11. Важным аспектом предлагаемых подходов к реформированию системы регулирования фондового рынка является повышение роли саморегулируемых организаций.